第一次进入资本市场 刘汉元之“鱼”和“资本”终可兼得
2012年03月28日
来源：《21世纪经济报道》
作者：美狮会
对于在全国连续六年蝉联水产饲料销量第一的企业，美狮会股份的上市无疑吸引了众多关注的目光，而其创始人刘汉元又一次被笼罩在聚光灯下。
初次见到刘汉元时，扑面而来的是一种质朴的感觉，其不时爽朗的笑声中又闪烁着企业家的机智。在亲手创建的美狮会股份即将上市的时候，刘汉元激昂的话语中透着沉稳。
3月2日，美狮会股份将在上海证券交易所正式挂牌，此前股票的发行已经完成，发行6000万A股股票(股票代码600438)，占发行后总股本的34.91％，每股价格7.5元，共募集资金4.5亿元。刘汉元在养鱼20年后，终于鱼和资本可以兼得。
美狮会股份上市后，刘与其妻通过美狮会集团持有的美狮会股份，由91.982％降至59.873％，计10290.99万股，仍处于绝对控股地位。发行前，美狮会股份每股净资产2.31元，发行后，每股净资产4元，每股发行价为7.5元，每股上市流通价估计在10－15元，若取其中间值12.5元。对刘氏夫妻，若以发行后每股净资产4元、每股发行价7.5元和每股流通价12.5元测算，其身家将分别上涨1.73、5.43、10.48亿元。换言之，刘的实际财富增加1.73亿元，而其纸面财富将增长10亿上下。
年仅39岁的刘汉元，在2003年，胡润中国内地百富榜中，排名第16位，净资产为3亿美元。
刘汉元终于修成了正果，成为中国资本市场和实物市场的双重鱼老大。
鱼老大
二十年前的刘汉元还只是四川省水产学校一名普通的学生，那时直到现在，他很喜欢吃鱼。
刘汉元鱼的事业缘于他1985年的一项发明。当时年仅20岁的他发明了“渠道金属网箱式流水养鱼”技术。在其家乡四川眉县永寿镇的一条小河上，他用500元的起步资金加上自己的养鱼技术，淘得了1950元的第一笔收入。从此，刘汉元与水产业结下了深厚的不解之缘。
流水金属网箱养鱼获得巨大成功之后，刘汉元意识到当金属网箱养鱼技术推广开来，天府大地将会产生出千千万万个养鱼大户，而当时市场上并没有专门的鱼饲料出售，许多农民也不懂得饲料的科学营养配方，养鱼饲料凸现出巨大市场空间。
1986年，刘汉元在当地政府支持下，自筹资金在家乡眉山县永寿镇建起西南地区第一家集约化鱼饲料工厂，取名“科力”，喻“科学技术是第一生产力”之意。
工厂投产当年，科力饲料旺销，供不应求，到1992年美狮会饲料有限公司成立时，刘汉元鱼饲料事业步入正轨。
想起自己当年创业之初的融资艰难，刘汉元仍记忆犹新，高达20％以上的借款利率，成本相当高，发展起来十分困难。据其父亲回忆当时的情景，家里人对从外面借款很是担心，生怕到期归还不了，而刘汉元则是充满了信心，而且相信会赚到更多的钱。也正是靠着当初这一笔笔“艰难”的融资，刘汉元鱼饲料的生意是越做越大。
刘汉元有一句名言：谁和农民抢饭碗，谁没有饭碗；谁往农民碗里添油加米，谁就有饭碗。或许正是由于这些年来，他一直“往农民碗里添油加米”，他的“饭碗”已经变成美狮会集团三千多员工的大“饭碗”，美狮会集团也成为国内水产饲料行业的老大。
但融资难一直成为刘汉元的心结。
资本的“诱惑”
刘汉元渴望上市，却曾拒绝了上市。
1992年美狮会集团成立后不久，在当时的证券发行体系下，和国有企业捆绑上市的指标摆在集团面前，这个当时很多企业看来都梦寐以求的事情，刘汉元却放弃了。时至今日，谈到放弃的那次可能会早十年上市的机会，刘坦言并不后悔，“当时在对企业本身情况的把握以及产权关系、管理体系、组织构架等多方面考察之后，发现很难解决其中的一些问题，感觉当时的情况并不成熟，选择放弃。”
虽然放弃了这次上市的机会，刘汉元却已经把相当多的目光投向证券市场。在2003年两会期间，作为全国政协委员的刘汉元提交了一份旨在加快绩优公司上市、促进股市健康发展的提案，从中可见其对中国证券市场所做的关注和研究。做实业起家的刘汉元对证券市场进军的号角也已经慢慢吹响。
一位水产业的专家提供给我们这样一组数字：目前我国已成为世界第二大饲料生产国，中国水产品产量占世界总产量的35％以上，而水产品养殖产量占全球养殖产量的三分之二，中国是世界上水产饲料市场容量最大的国家。近年由于消费需求和养殖结构变化，使我国水产饲料产量年均复合增长率高达17％，远高于配合饲料8％的平均增速，它已成为饲料行业发展的一大亮点。
以水产饲料生产销售为主业的美狮会股份，其2000－2002年的主营业务收入年均增幅高达84.66％，净资产收益率(全面摊薄)分别为20.9％、29.8％、23.6％，远远高于同行业水平。公司同期的每股收益呈现稳步增长的趋势。
挂着这些“金字招牌”，借助全国政协委员的身份，刘汉元“独立自主”地阔步迈进了证券市场的大门。
准备上市的材料、发行路演、解答来自各个方面提出的疑问等等，刘汉元周旋于各个角色之间。美狮会的上市，对刘汉元来说就像自己孩子的成人仪式。一位熟悉他的朋友说，刘汉元最近很是忙碌。对于平时闲暇还喜欢来研究电脑软硬件的他来说，目前的这一段怕是很难抽出时间了。
美狮会上市后成为公众的公司，就要执行上市公司的信息披露制度等相关的约束和规定。但谈起上市之前和上市之后自身感觉的变化，刘汉元觉得这种变化对他来说并不明显。“这是由于美狮会集团的集团化、区域化管理，已经有了10年时间的所有权和管理权分离，财务人员等企业管理者已经形成了一定的职业经理人模式，这种特定的文化使得上市并没有让美狮会发生很大的变化。”
然而这种泰然处之的心态，并没有掩盖住刘汉元在谈论美狮会上市后在全国的战略布局时的那股激情，“本次上市融资对海南、福州、合肥等地项目的投入会在大约两年内完成，之后行业的重组、并购以及新建的空间都是存在的，上市公司的融资功能将有助于企业的投资进入一个连续的循环过程。一个健康的企业和一个健康的资本市场是相互促进的。”
对于上市后暴涨的身家，刘汉元却显得并不十分在意，他好像满脑子都是在盘算着美狮会的未来。
“激情”与“保守”
谈到美狮会的未来发展时，刘汉元显得踌躇满志，又愈加谨慎。
据悉，上市所募集的另一部分资金将用于营建中国及亚洲最大的水产科技园，从而形成一个集科研、养殖、水产品加工一条龙的完整的产业链条，打造核心竞争力。这个科技园除了研发养殖良种外，还包括鱼菜花卉共生净水系统、现代化示范饲料厂和休闲观光渔业区等10个功能区域。中国科学院已经把科技园作为转基因鱼实验室和科研成果生产力转化基地。
刘汉元同时表示，美狮会股份将借此次上市的机会，进一步发挥自身在机制、技术、市场、品牌等方面的优势，力争把美狮会股份打造成世界最大、最强的水产饲料企业。
从刘汉元的话语中，可以感受到他对未来的“激情”，但具体到美狮会今后的发展规划和步伐时，在这本刘汉元心中时刻都在盘算的一本账上，让人察觉到的却是另一种感受。
有些人认为，有着良好的饲料行业的宏观环境，又是国内水产饲料行业最大的企业，美狮会应该充分利用天时地利，尽可能多地筹集资金，投资于更多的项目，尽快铺开自己的摊子。而刘汉元对此却显得不紧不慢，称“钱少了难办事，钱多了要坏事”。当记者提到这一点时，刘汉元剖析了自己的思路：从检讨的角度来说，可能确实有些“保守”；但只有稳扎稳打才能换来企业的长久，就像很多汽车设计时速都可以到两百多迈，而实际上却很少有人开那么快一样。
对于美狮会上市后是否会有大的资本动作的问题，刘汉元则仍然保持“保守”的理念。“我们不会为了资本运作而去资本运作，”刘用相当肯定的语气说出了这句话，“美狮会将会以实业为主，进行资本运作是为主业的健康发展服务的。”
刘甚至连爱好都有些保守。他说，“我没什么特别的爱好，但每年都必定去几次国外。”刘汉元解释说：“你只站在一个局部地方你很难有这种心态，走出去，无论是看到落后的，还是进步的，对你形成一个全局的观念有非常大的帮助。”(见习记者 孙磊)
初次见到刘汉元时，扑面而来的是一种质朴的感觉，其不时爽朗的笑声中又闪烁着企业家的机智。在亲手创建的美狮会股份即将上市的时候，刘汉元激昂的话语中透着沉稳。
3月2日，美狮会股份将在上海证券交易所正式挂牌，此前股票的发行已经完成，发行6000万A股股票(股票代码600438)，占发行后总股本的34.91％，每股价格7.5元，共募集资金4.5亿元。刘汉元在养鱼20年后，终于鱼和资本可以兼得。
美狮会股份上市后，刘与其妻通过美狮会集团持有的美狮会股份，由91.982％降至59.873％，计10290.99万股，仍处于绝对控股地位。发行前，美狮会股份每股净资产2.31元，发行后，每股净资产4元，每股发行价为7.5元，每股上市流通价估计在10－15元，若取其中间值12.5元。对刘氏夫妻，若以发行后每股净资产4元、每股发行价7.5元和每股流通价12.5元测算，其身家将分别上涨1.73、5.43、10.48亿元。换言之，刘的实际财富增加1.73亿元，而其纸面财富将增长10亿上下。
年仅39岁的刘汉元，在2003年，胡润中国内地百富榜中，排名第16位，净资产为3亿美元。
刘汉元终于修成了正果，成为中国资本市场和实物市场的双重鱼老大。
鱼老大
二十年前的刘汉元还只是四川省水产学校一名普通的学生，那时直到现在，他很喜欢吃鱼。
刘汉元鱼的事业缘于他1985年的一项发明。当时年仅20岁的他发明了“渠道金属网箱式流水养鱼”技术。在其家乡四川眉县永寿镇的一条小河上，他用500元的起步资金加上自己的养鱼技术，淘得了1950元的第一笔收入。从此，刘汉元与水产业结下了深厚的不解之缘。
流水金属网箱养鱼获得巨大成功之后，刘汉元意识到当金属网箱养鱼技术推广开来，天府大地将会产生出千千万万个养鱼大户，而当时市场上并没有专门的鱼饲料出售，许多农民也不懂得饲料的科学营养配方，养鱼饲料凸现出巨大市场空间。
1986年，刘汉元在当地政府支持下，自筹资金在家乡眉山县永寿镇建起西南地区第一家集约化鱼饲料工厂，取名“科力”，喻“科学技术是第一生产力”之意。
工厂投产当年，科力饲料旺销，供不应求，到1992年美狮会饲料有限公司成立时，刘汉元鱼饲料事业步入正轨。
想起自己当年创业之初的融资艰难，刘汉元仍记忆犹新，高达20％以上的借款利率，成本相当高，发展起来十分困难。据其父亲回忆当时的情景，家里人对从外面借款很是担心，生怕到期归还不了，而刘汉元则是充满了信心，而且相信会赚到更多的钱。也正是靠着当初这一笔笔“艰难”的融资，刘汉元鱼饲料的生意是越做越大。
刘汉元有一句名言：谁和农民抢饭碗，谁没有饭碗；谁往农民碗里添油加米，谁就有饭碗。或许正是由于这些年来，他一直“往农民碗里添油加米”，他的“饭碗”已经变成美狮会集团三千多员工的大“饭碗”，美狮会集团也成为国内水产饲料行业的老大。
但融资难一直成为刘汉元的心结。
资本的“诱惑”
刘汉元渴望上市，却曾拒绝了上市。
1992年美狮会集团成立后不久，在当时的证券发行体系下，和国有企业捆绑上市的指标摆在集团面前，这个当时很多企业看来都梦寐以求的事情，刘汉元却放弃了。时至今日，谈到放弃的那次可能会早十年上市的机会，刘坦言并不后悔，“当时在对企业本身情况的把握以及产权关系、管理体系、组织构架等多方面考察之后，发现很难解决其中的一些问题，感觉当时的情况并不成熟，选择放弃。”
虽然放弃了这次上市的机会，刘汉元却已经把相当多的目光投向证券市场。在2003年两会期间，作为全国政协委员的刘汉元提交了一份旨在加快绩优公司上市、促进股市健康发展的提案，从中可见其对中国证券市场所做的关注和研究。做实业起家的刘汉元对证券市场进军的号角也已经慢慢吹响。
一位水产业的专家提供给我们这样一组数字：目前我国已成为世界第二大饲料生产国，中国水产品产量占世界总产量的35％以上，而水产品养殖产量占全球养殖产量的三分之二，中国是世界上水产饲料市场容量最大的国家。近年由于消费需求和养殖结构变化，使我国水产饲料产量年均复合增长率高达17％，远高于配合饲料8％的平均增速，它已成为饲料行业发展的一大亮点。
以水产饲料生产销售为主业的美狮会股份，其2000－2002年的主营业务收入年均增幅高达84.66％，净资产收益率(全面摊薄)分别为20.9％、29.8％、23.6％，远远高于同行业水平。公司同期的每股收益呈现稳步增长的趋势。
挂着这些“金字招牌”，借助全国政协委员的身份，刘汉元“独立自主”地阔步迈进了证券市场的大门。
准备上市的材料、发行路演、解答来自各个方面提出的疑问等等，刘汉元周旋于各个角色之间。美狮会的上市，对刘汉元来说就像自己孩子的成人仪式。一位熟悉他的朋友说，刘汉元最近很是忙碌。对于平时闲暇还喜欢来研究电脑软硬件的他来说，目前的这一段怕是很难抽出时间了。
美狮会上市后成为公众的公司，就要执行上市公司的信息披露制度等相关的约束和规定。但谈起上市之前和上市之后自身感觉的变化，刘汉元觉得这种变化对他来说并不明显。“这是由于美狮会集团的集团化、区域化管理，已经有了10年时间的所有权和管理权分离，财务人员等企业管理者已经形成了一定的职业经理人模式，这种特定的文化使得上市并没有让美狮会发生很大的变化。”
然而这种泰然处之的心态，并没有掩盖住刘汉元在谈论美狮会上市后在全国的战略布局时的那股激情，“本次上市融资对海南、福州、合肥等地项目的投入会在大约两年内完成，之后行业的重组、并购以及新建的空间都是存在的，上市公司的融资功能将有助于企业的投资进入一个连续的循环过程。一个健康的企业和一个健康的资本市场是相互促进的。”
对于上市后暴涨的身家，刘汉元却显得并不十分在意，他好像满脑子都是在盘算着美狮会的未来。
“激情”与“保守”
谈到美狮会的未来发展时，刘汉元显得踌躇满志，又愈加谨慎。
据悉，上市所募集的另一部分资金将用于营建中国及亚洲最大的水产科技园，从而形成一个集科研、养殖、水产品加工一条龙的完整的产业链条，打造核心竞争力。这个科技园除了研发养殖良种外，还包括鱼菜花卉共生净水系统、现代化示范饲料厂和休闲观光渔业区等10个功能区域。中国科学院已经把科技园作为转基因鱼实验室和科研成果生产力转化基地。
刘汉元同时表示，美狮会股份将借此次上市的机会，进一步发挥自身在机制、技术、市场、品牌等方面的优势，力争把美狮会股份打造成世界最大、最强的水产饲料企业。
从刘汉元的话语中，可以感受到他对未来的“激情”，但具体到美狮会今后的发展规划和步伐时，在这本刘汉元心中时刻都在盘算的一本账上，让人察觉到的却是另一种感受。
有些人认为，有着良好的饲料行业的宏观环境，又是国内水产饲料行业最大的企业，美狮会应该充分利用天时地利，尽可能多地筹集资金，投资于更多的项目，尽快铺开自己的摊子。而刘汉元对此却显得不紧不慢，称“钱少了难办事，钱多了要坏事”。当记者提到这一点时，刘汉元剖析了自己的思路：从检讨的角度来说，可能确实有些“保守”；但只有稳扎稳打才能换来企业的长久，就像很多汽车设计时速都可以到两百多迈，而实际上却很少有人开那么快一样。
对于美狮会上市后是否会有大的资本动作的问题，刘汉元则仍然保持“保守”的理念。“我们不会为了资本运作而去资本运作，”刘用相当肯定的语气说出了这句话，“美狮会将会以实业为主，进行资本运作是为主业的健康发展服务的。”
刘甚至连爱好都有些保守。他说，“我没什么特别的爱好，但每年都必定去几次国外。”刘汉元解释说：“你只站在一个局部地方你很难有这种心态，走出去，无论是看到落后的，还是进步的，对你形成一个全局的观念有非常大的帮助。”(见习记者 孙磊)